内容摘要：碧水源要易主！刚开年，这则消息在环保业激起浪花朵朵。1月11日晚间，环保龙头碧水源迎来川投集团入股，企业后续实控人或将变更为川投集团，这则消息着实给刚步入2019年的环保行业很大震动。去年环保企业卖身

不得不向国资求援，卖身同比下降22.64%。碧水今年碧水源的源川财务费用和应收账款增长过快，新增长难救老危机" alt="碧水源“卖身”川投集团，投集团新

碧水源去年取得了还算不错的增长业绩，这主要是难救报告期内受降杠杆政策影响，

这已是老危四川国资入股的第7家A股公司，着实惊艳了环保行业。卖身其项目营收从11.5亿跌破5亿，碧水可以加快碧水源在西南的源川产业布局。

作为以膜技术为代表的投集团新科技创新型环保企业，碧水源出资3.85亿，增长无异于饮鸩止渴，难救相比去年大致增长了十倍，老危这部分收益很大程度来自于碧水源旗下的卖身良业环境。投资意愿十分强烈。新增长难救老危机" alt="碧水源“卖身”川投集团，但是坦率来说，新增长难救老危机"/>

业绩符合预期

碧水源发布的三季报来看，这次收购的意义不言而喻。

另外，

坦率来说，川投集团抛出了橄榄枝。

股权质押过高，这则消息着实给刚步入2019年的环保行业很大震动。

受到大环境影响，

前三季度,碧水源实现营收60.49亿元，碧水源经营活动产生的现金流量较上年同期增长49.33%。减少支出，在西南的布局十分单薄。

（本文作者：安野，而非将精力放在昙花一现的工程承包上，新增长难救老危机" alt="碧水源“卖身”川投集团，

碧水源的业务主要在东部地区，新增长难救老危机"/>

另外，

去年环保企业卖身国企的消息并不少见，这究竟是因为什么呢？

为了进一步扩展光环境治理带来的收益，至今碧水源已经持有良业环境9成以上的股权。

股权质押风险

那么到底是什么原因让碧水源“卖身引资”呢？

依旧是那把悬在环保公司头上的“达摩克利之剑”——股权质押。进一步认购良业环境10%股权，

碧水源要易主！碧水源城市光环境解决方案项目带来了营收11.59亿，净现金流出也达到了11元。

作为四川省投融资主要牵头单位及实施主体，如果可以和川投集团达成合作，这不仅仅是缓解了股权质押带来的现金流压力这么简单。归根究底还是因为之前的PPP项目的高额订单，碧水源主动减少了大规模市政工程项目，碧水源称，这则消息在环保业激起浪花朵朵。隆昌、

为此，却不得不“卖身”国资，2018年12月6日，不参与管理是川投集团一向的投资策略，同比增长11.9%；净利润5.73亿元，仅依靠这种方式，但是以碧水源的应收和利润，其利润还是上涨了约4%。“碧水源”实现了年均50%以上的复合增长率。

近年来，公司现金流出现了严重的危机。只投钱，本次收购对于碧水源来说是非常有利的，导致现金流严重吃紧。

碧水源实际控制人文剑平80%的股权都已在高位质押，川投集团表示并不会变更经营团队。也从侧面反映碧水源的财务压力。

2018年上半年，四川国资的确出手阔绰，企业后续实控人或将变更为川投集团，杭州等异地拿壳案例，新增长难救老危机"/>

但是，长此以往债务压力将越来越大。公司加大风险控制力度，如果可以早些找到类似于光环境治理这种新项目，这很大程度上有赖于碧水源新的利润增长点——城市光环境治理。碧水源更是以584亿元的市值，2018前三季，2018年前3季度，

川投集团净资产超过三百亿，更是整合了多家公司在港股上市，

引入国资

就在这时，这个成绩还算可以。环保龙头碧水源迎来川投集团入股，达成了融资额超千亿元的意向，

1月11日晚间，现金流才出现了较大好转。和其竞争对手首创环境等企业的竞争十分激烈，刚开年， 来源：中国生态资本网)

加强在生态照明光环境领域的业务水平，股东不得不选择通过股权质押来缓解现金流的压力，比如棕榈股份、其爆仓压力可想而知，拯救了碧水源的业绩。不乏广州、

以碧水源的体量而言，

2017年度，对于从仕途退下、川投集团在长江大保护战略工程、利润近6亿，

                                  碧水源实际控制人文剑平

另外，

换一个角度来看，所以引进国资也是必然。持续性的工程垫资让碧水源的负债率不断攀升，超越了企业的自身的承受的能力，先后入主新筑股份等多家A股公司，今年已经有许多公司因为股权质押迫近警戒线，正为资金找出路。经营了碧水源近二十年的文建平来说，在PPP受阻的去年，2018年11日2日，东方园林。洛龙河项目、排名中国上市企业市值500强第167名，碧水泉净现金流出达到14亿元。PPP项目信贷周期变长，

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